減重效果堪比手術！禮來RETA成史上最強“減肥神藥”，“幾年內肥胖將成為罕見病”？

禮來公司旗下新一代減肥藥retatrutide（簡稱"RETA"）的減肥神藥最新三期臨床數據震學界與資本市場——受試者最高平均減重達體重的28%，約70磅，減重將成見病近半數患者減重超過30%，效果部分重度肥胖患者在104周內平均減重高達85磅，堪比減重幅度已全面進入此前僅屬于減重手術的手術史上效果區間。

這一結果被多位未參與試驗的最強獨立醫學專家稱為"有史以來在任何藥物試驗中見過的最大減重幅度"。禮來表示，年內最早將于今年向美國食品藥品監督管理局（FDA）提交RETA的肥胖上市申請。消息公布后，為罕禮來股價持續走強，減肥神藥市值向1萬億美元關口逼近。減重將成見病

RETA的橫空出世，不僅標志著GLP-1類藥物進入新的堪比進化階段，更被市場視為一場針對"過度消費經濟"的手術史上系統性沖擊。從餐飲、最強快餐、酒精到加工食品，多個行業的股價已率先承壓。有醫學人士甚至預言：

"幾年內，肥胖將重新成為罕見病。"

RETA的核心突破在于其"三重激動劑"機制。與此前的GLP-1類藥物不同，RETA同時靶向GLP-1、GIP和胰高血糖素三條代謝通路，而禮來現有明星產品Zepbound僅為雙重激動劑，靶向GLP-1和GIP兩條通路。

據NBC新聞報道，禮來此次公布的三期臨床試驗共納入約2300名肥胖或超重患者，試驗周期為80周。結果顯示，接受最高劑量治療的患者平均減重28%，約70磅，其中近半數患者減重幅度超過30%。一組重度肥胖患者延長用藥至104周后，平均減重達85磅。

（來源：禮來）

作為參照，Zepbound在72周試驗中最高劑量組平均減重約21%，Wegovy在68周試驗中最高劑量組平均減重約15%。需要指出的是，上述數據來自各自獨立的臨床試驗。

減重手術通常可幫助患者在一至兩年內減輕體重的25%至35%。RETA的數據已與這一區間高度重疊，令多位專家直呼"游戲規則改變者"。

杜克大學健康系統人口健康管理辦公室高級醫療主任、內分泌學家Dr. Susan Spratt表示：

"這是我在任何藥物試驗中見過的最大減重幅度，意義重大。"

RETA的臨床價值不僅在于刷新減重紀錄，更在于其對現有GLP-1藥物無效人群的潛在覆蓋。

杜蘭大學減重中心醫療主任Dr. Shauna Levy指出，現有GLP-1類藥物對于BMI達到35及以上的重度肥胖患者，減重幅度往往不足。

"減重手術可以提供足夠的減重效果，但RETA看起來也將成為幫助高BMI患者達到健康體重的有效工具。"

Dr. Spratt進一步補充道，約有10%的患者對現有GLP-1類藥物無響應，RETA對這一群體可能具有重要價值。"對于GLP-1無響應者，這款藥物可能非常有用。"

在副作用方面，RETA與其他GLP-1類藥物類似，常見惡心、便秘和腹瀉。

禮來還披露，與安慰劑組相比，RETA組患者出現皮膚異常感覺和尿路感染的報告比例更高。試驗退出率高于Zepbound，但與Wegovy相近。

目前，禮來尚未就RETA向FDA提交上市申請，但公司表示最早將于今年啟動申報程序。

不止減肥：GLP-1或成"代謝總開關"

RETA的出現，正在推動市場重新評估整個GLP-1類藥物的戰略價值——其影響已遠超單純的減重范疇。

現有研究顯示，GLP-1類藥物在降低心臟病風險、改善睡眠呼吸暫停、保護腎功能、減少成癮行為等方面均有積極信號。而最新的潛在突破來自腫瘤學領域：

克利夫蘭診所將在全球最大癌癥學術會議上發布數據，追蹤逾1萬名癌癥患者后發現，GLP-1用藥者在乳腺癌、肺癌、結腸癌和肝癌等多種腫瘤類型中，腫瘤進展速度降低38%至50%。研究人員強調，該數據目前仍屬早期階段。

在藥物研發層面，制藥行業已從雙重激動劑邁向三重、四重乃至五重激動劑的競爭，同時靶向多條代謝通路。有觀點認為，肥胖藥物的研發競賽，已演變為一場針對人類代謝機制的"軍備競賽"。

醫學人士Dr. Danish對此給出了一個頗具沖擊力的預判："幾年內，肥胖將重新被視為罕見病。"

禮來逼近萬億，消費板塊承壓

與此同時，RETA的數據浪潮正在資本市場掀起明顯的結構性分化。

禮來股價持續受益于RETA預期，向歷史新高和1萬億美元市值關口推進。與此同時，禮來基金會管理資產規模已接近1000億美元。然而，GLP-1類藥物的崛起對多個消費行業構成直接沖擊。

據德意志銀行調研數據，開始服藥后，在餐廳就餐的患者比例從55%驟降至31%，光顧快餐店和咖啡館的比例從三分之二降至37%，點外賣和飲酒的比例也從超過半數降至約三分之一。更值得關注的是，即便停藥后，大多數GLP-1用戶仍維持了新的飲食習慣——"一旦形成，新習慣基本會延續下去。"

據摩根大通數據，美國餐飲板塊整體凈表現持續下行，多空比已降至多年低點，處于第一百分位。

酒精行業同樣深陷困境。龍舌蘭酒品牌Cuervo過去五年股價累計下跌約70%，企業價值自2021年以來蒸發逾七成；帝亞吉歐（Diageo）亦呈現完美下行趨勢，市值損失約500億美元。

另外，加工食品板塊也被列為GLP-1浪潮的潛在受害者之一。